Восстановление рынка Private Equity пока обойдет стороной Украину
Алексей Олейников, к.э.н., директор департамента стратегического
развития группы инвесткомпаний “ИНЭКО”
Олег Морква, независимый эксперт
Восстановление рынка Private Equity пока обойдет стороной Украину
Фонды прямых инвестиций, получившие «украинский опыт», значительно более осторожно подходят к выбору объектов приобретения, а также инициированию новых инвестиционных проектов
Критическое состояние мирового банковского сектора в 2008-2009 гг. не только существенно подорвало инвестиционные и кредитные возможности финансовых учреждений, но в значительной степени снизило инвестиционный потенциал практически всех финансовых и инвестиционных посредников, в частности, фондов Private Equity.
Падение рынка долгового капитала после банкротства Lehman Brothers поставило в затруднительное положение большинство инвестиционных банков развитых стран, но в инвестиционных ожиданиях на 2009 г. были определенные надежды на активизацию фондов Private Equity по выкупу новых компаний, в частности, покупки проблемных активов (distressed assets) по заниженной стоимости.
Тем не менее для Европы прогноз на восстановление инвестиционной активности не оправдался – и как по количеству, так и по объемам сделок по выкупу компаний и выходу из проектов фондами Private Equity на европейском инвестиционном рынке в прошлом году продолжал наблюдаться спад.
По сравнению с 2008 г. объемы сделок в Европе по выкупу компаний сократились в 2,8 раза, до EUR29 млрд., а объемы выхода из проектов – в 2,5 раза, до EUR24 млрд. Количество сделок обоих типов уменьшилось на 45%.
Несмотря на продолжающиеся непростые времена для развития индустрии Private Equity, управляющие активами старались поддержать производственный потенциал предприятий, входящих в их инвестиционные портфели, сконцентрировав основные усилия на обеспечении необходимого финансирования для их устойчивого положения в кризисный период.
В целом только в Европе в 2009 г. 4188 компаний для стабилизации производственно-финансового состояния получили дополнительный инвестиционный ресурс или стали новыми реципиентами фондов Private Equity. Причем около 44% компаний, получивших финансирование Private Equity, являлись компаниями на ранних стадиях развития (early stage companies).
Кроме дополнительного финансирования молодых компаний, фонды Private Equity весь прошлый год достаточно активно занимались и спасением проблемных предприятий (distressed companies), а объемы финансирования для их поддержки возросли в 2009 г. на 83%.
Однако одной из главных проблем для индустрии Private Equity в прошлом году стало значительное сокращение инвестиционных средств, привлеченных непосредственно в фонды Private Equity.
Необходимо отметить, что сложившиеся инвестиционные возможности для фондрайзинга в прошлом году были вполне привлекательными, но в то же время конкурентными, большинство частных инвесторов и финансовых посредников продолжали занимать выжидательную позицию, изрядно напуганные продолжительным и глубоким кризисом, невзирая на наличие хороших перспектив для скупки заметно подешевевших активов фондами Private Equity.
Вместе с тем объемы фондрайзинга в приватную индустрию в мировом масштабе в 2009 г. показали наихудшие результаты, начиная с 2004 г. За прошлый год в совокупности крупнейшим 482 фондам удалось собрать всего $246 млрд., что составило около 40% от докризисных уровней (в 2007 г.- $646 млрд., в 2008 г.- $636 млрд.).
Даже заметный рост активности в итоговом квартале 2009 г. как в области проведения сделок по выкупу, так и выхода из проектов не смог оживить интерес со стороны частных инвесторов, напротив, последний квартал прошлого года оказался наиболее слабым в плане привлечения новых средств в фонды Private Equity.
При этом фондам, сфокусированным на инвестициях в регион Северной Америки, с инвесторами повезло значительно больше. Если 136 фондам, нацеленным на европейский регион, в 2009 г. удалось собрать только $73,7 млрд., то на североамериканский рынок поступило вдвое больше средств – здесь совместно 288 фондов дополнительно привлекли $144,7 млрд.
Крупнейшая сумма средств в 2009 г. была собрана фондом выкупа CVC European Equity Partners V (EUR10,75 млрд.), сфокусированным преимущественно на приобретение крупных и средних компаний на европейском рынке стоимостью от EUR250 млн. до EUR10 млрд. Компании удалось собрать финансовые ресурсы благодаря высоким показателям эффективности предыдущих фондов: Europe Fund 1 (1996 г., IRR – 23,7%), Europe Fund 2 (1998 г., 20,3%), Europe Fund 3 (2001 г., 46,7%) и Europe Fund 4 (2005 г., 52,9%).
Крупнейшие 10 фондов собранных в 2009 г.*
| № |
Название фонда |
Private Equity |
Тип фонда |
Размер фонда (млн.) |
Географическая принадлежность фонда |
Географический фокус фонда |
|
1 |
CVC European Equity Partners V |
CVC Capital |
Выкуп |
10750 Евро |
Великобритания |
Европа |
|
2 |
First Reserve Fund XII |
First Reserve |
Природные ресурсы |
8821 дол. США |
США |
США |
|
3 |
Hellman & Friedman VII |
Hellman & Friedman |
Выкуп |
8800 дол. США |
США |
США |
|
4 |
KKR European Fund III |
Kohlberg Kravis |
Выкуп |
6000 Евро |
США |
Европа |
|
5 |
Riverstone/Carlyle Global Energy and Power Fund IV |
Riverstone Holdings |
Природные ресурсы |
6000 дол. США |
США |
США |
|
6 |
GS Vintage Fund V |
Goldman Sachs |
Вторичный |
5500 дол. США |
США |
США |
|
7 |
Charterhouse Capital Partners IX |
Charterhouse |
Выкуп |
4000 Евро |
Великобритания |
Европа |
|
8 |
Clayton Dubilier & Rice VIII |
Clayton Dubilier & |
Выкуп |
5000 дол. США |
США |
США |
|
9 |
Lindsay Goldberg – Fund III |
Lindsay Goldberg |
Выкуп |
4700 дол. США |
США |
США |
|
10 |
Blackstone Real Estate Partners Europe III |
Blackstone Real |
Недвижимость |
3116 Евро |
США |
Европа |
* Составлено на основе данных Preqin Ltd
В целом в 2009 г. наибольшая часть привлеченных средств, как мировыми, так и европейскими фондами, была сформирована благодаря фондам выкупа (в мире – 42% от общего объема фондрайзинга, в Европе – 50%), вторыми по величине стали фонды недвижимости, а третья позиция досталась венчурным фондам.
Что касается исторической динамики фондрайзинга, то наиболее существенно в условиях кризиса сократился объем фондрайзинга, нацеленного именно на выкуп компаний, как в количественном выражении (на 77%), так и абсолютном (на 86%). В свою очередь, более устойчивым к кризису оказался венчурный рынок. Так, инвестиции в венчурные проекты на ранних стадиях развития упали всего на 25%, а в проекты на более поздних стадиях снизились на 60%.
Географическая и типовая структура фондрайзинга в 2009 г.*
|
Весь мир |
Северная Америка |
Европа |
Другие страны |
|||||
|
Тип фонда |
Количество фондов |
Привлеченные средства, млрд. дол. США |
Количество фондов |
Привлеченные средства, млрд. дол. США |
Количество фондов |
Привлеченные средства, млрд. дол. США |
Количество фондов |
Привлеченные средства, млрд. дол. США |
| Сбалансированные фонды (Balanced) |
3 |
0,4 |
1 |
0,1 |
2 |
0,3 |
– |
– |
| Фонды выкупа (Buyout) |
84 |
102,2 |
42 |
57,8 |
26 |
36,7 |
16 |
7,8 |
| Фонд проблемных активов (Distressed PE) |
11 |
2,5 |
5 |
1,5 |
4 |
0,8 |
2 |
0,2 |
| Фонд фондов (Fund of Funds) |
55 |
21 |
28 |
15 |
17 |
4,6 |
10 |
1,3 |
| Инфраструктурыне фонды (Infrastructure) |
11 |
6,3 |
1 |
0,4 |
2 |
2,5 |
8 |
3,4 |
| Мезанинные фонды (Mezzanine) |
16 |
6,4 |
7 |
2,5 |
7 |
3,7 |
2 |
0,2 |
| Фонды природных ресурсов (Natural Resources) |
7 |
16,9 |
5 |
16,1 |
1 |
0 |
1 |
0,8 |
| Фонды недвижимости (Real Estate) |
96 |
40,6 |
50 |
21,4 |
25 |
13 |
21 |
6,2 |
| Вторичные фонды (Secondaries) |
14 |
18,5 |
9 |
13,2 |
5 |
5,3 |
– |
– |
| Венчурные фонды (Venture) |
170 |
27,3 |
75 |
15,1 |
41 |
5,4 |
54 |
6,8 |
| Другие фонды (Other) |
15 |
3,4 |
5 |
1,6 |
6 |
1,4 |
4 |
0,5 |
| Всего |
482 |
245,5 |
228 |
144,7 |
136 |
73,7 |
118 |
27,2 |
* Составлено на основе данных Preqin Ltd
Крупнейшей трансакцией на европейском рынке Private Equity в 2009 г. можно считать поглощение американской международной телекоммуникационной корпорацией Liberty Global второго по величине игрока рынка кабельного вещания Германии Unitymedia, который пребывал в управлении фондов Apollo Management и BC Partners, за EUR3,5 млрд. Около EUR1,5 млрд. придется на покрытие долговых обязательств Unitymedia. При этом новое приобретение позволит Liberty Global расширить операции на быстро растущем европейском рынке кабельного телевидения и успешно конкурировать с такими телекоммуникационными лидерами, как Deutsche Telekom и Sky Deutschland.
Второй по величине можно считать сделку по приобретению компании Orangina Schweppes за EUR2,245 млрд. одним из крупнейших японских производителей и дистрибутором напитков Suntory Holdings у фондов Blackstone Group и Lion Capital. Сделка позволит компании обеспечить доступ на внешние рынки Европы (ежегодный оборот Orangina Schweppes на европейском рынке оценивается в EUR1 млрд.).
Третье место по размеру сделки занимает трансакция SBO между фондами Candover Investments, Cinven (продавцы) и EQT Partners совместно с GIC Special Investments (покупатели) по приобретению за EUR2,24 млрд. второго по величине в мире издателя научных, технических и медицинских публикаций Springer Science + Business Media Deutschland.
20 крупнейших трансакций европейскими фондами Private Equity в 2009 г.
|
№ |
Дата сделки (2009) |
Компания приобретения |
Сектор компании приобретения |
Компания-покупатель |
Описание компании-покупателя |
Компания-продавец |
Тип сделки |
Стоимость сделки (млн. Евро) |
|
1 |
Ноябрь |
Телекоммуникации, Медиа, Технологии (TMT) |
3500 |
|||||
|
2 |
Ноябрь |
Suntory Holdings Ltd |
Blackstone Group Holdings LLC; Lion Capital LLP |
Выход (exit) |
2245 |
|||
|
3 |
Декабрь |
Телекоммуникации, Медиа, Технологии (TMT) |
Фонд Private Equity (Швеция); Суверенный фонд благосостояния (Сингапур) |
2240 |
||||
|
4 |
Май |
Enel Rete Gas SpA (80%) |
Энергетика |
AXA Private Equity; F2i SGR SpA |
Фонд Private Equity (Франция); Фонд Private Equity (Италия) |
Enel Distribuzione SpA |
IBI |
1716 |
|
5 |
Gatwick Airport Ltd |
Транспортные услуги |
Global Infrastructure Partners |
BAA Ltd |
1609 |
|||
|
6 |
Октябрь |
Anheuser-Busch InBev (Центральная Европа) |
Потребительский сектор |
CVC Capital Partners Ltd |
Фонд Private Equity (Великобритания) |
Anheuser-Busch InBev |
Институциональный выкуп (IBO) |
1493 |
|
7 |
Skype Technologies SA (70%) |
Телекоммуникации, Медиа, Технологии (TMT) |
Silver Lake Partners; Andreessen Horowitz; Canada Pension Plan Investment Board; Index Ventures |
Фонд Private Equity (США); Венчурный фонд (США); Инвестиционная компания (Канада) Фонд Private Equity (Швеция) |
eBay Inc |
Институциональный выкуп (IBI) |
1424 |
|
|
8 |
Декабрь |
Compagnie la Lucette SA |
Недвижимость |
ICADE |
Строительно-инвестиционная компания (Франция), подразделение банка Caisse des Depots et Consignations |
Morgan Stanley Real Estate Fund V |
Выход (exit) |
1299 |
|
9 |
Paris Re Holdings Ltd |
Финансовые услуги |
PartnerRe Ltd |
Международная группа по перестрахованию |
Caisse de Depot et Placement du Quebec; Crestview Partners LP; Hellman & Friedman LLC; New Mountain Capital LLC; Stone Point Capital LLC; Vestar Capital Partners Inc |
Выход (exit) |
1187 |
|
|
10 |
Marken Ltd |
Транспортные услуги |
Apax Partners LLP |
Фонд Private Equity Великобритании |
Intermediate Capital Group |
Продажа между фондами PE (SBO) |
1080 |
|
|
11 |
Октябрь |
Constantia Packaging AG (75%) |
Промышленный сектор (упаковка) |
Sulipo Beteiligungsverwaltungs GmbH |
Юридическая компания (Австрия) аффилированная с One Equity Partners LLC |
Constantia Packaging BV |
Институциональный выкуп (IBI) |
927 |
|
12 |
Декабрь |
Gas Natural SDG SA (активы в Мадриде) |
Энергетика |
GALP Energia SGPS SA; Morgan Stanley Infrastructure |
Энергетическая компания (Португалия); Инвестиционная компания (США), подразделение Morgan Stanley |
Gas Natural SDG SA |
Институциональный выкуп (IBI) |
800 |
|
13 |
Сентябрь |
Invitel Holdings AS (64,60%) |
Телекоммуникации, Медиа, Технологии (TMT) |
Mid Europa Partners LLP |
Фонд Private Equity (Великобритания) |
TDC A/S |
Институциональный выкуп (IBI) |
737 |
|
14 |
Июнь |
Wood Mackenzie Ltd |
Бизнес услуги |
Charterhouse Capital Partners LLP |
Фонд Private Equity (Великобритания) |
Candover Partners Ltd |
Продажа между фондами PE (SBO) |
654 |
|
15 |
Октябрь |
GFKL Financial Services AG (80%) |
Финансовые услуги |
Advent International Corporation |
Фонд Private Equity (США) |
– |
Институциональный выкуп (IBI) |
584 |
|
16 |
Июль |
AEG Power Solutions BV |
Промышленный сектор |
Germany1 Acquisition Ltd |
Инвестиционная компания по операциям в Германии, Автрии, Швейцарии (Нормандские острова) |
Ripplewood Holdings LLC |
Выход (exit) |
582 |
|
17 |
Апрель |
Strabag SE (25%) |
Строительство |
Raiffeisen Holding Niederoesterreich-Wien; Haselsteiner family (private investors) |
Финансовая компания (Австрия); Бизнес-ангелы (Австрия) |
Rasperia Trading Ltd |
Выход (exit) |
494 |
|
18 |
Ноябрь |
Gras Savoye & Cie SAS |
Финансовые услуги |
Alcee SAS |
Компания по выкупу Gras Savoye SA (Франция) |
Willis Europe BV |
Выкуп менеджментом (MBO) |
474 |
|
19 |
Июнь |
Cintra Aparcamientos SA (99,92%) |
Строительство |
Ahorro Corporacion Infraestructuras 2, SCR, SA; Ahorro Corporacion Infraestructuras FCR; Assip SGPS SA; Banco Espirito Santo de Investimento; ES Concessoes SGPS S.A; Espirito Santo Infrastructure Fund I Fundo de Capital de Risco; Transport Infrastructure Investment Company |
Финансовая группа Ahorro Corporation (Испания); Строительная группа A Silva & Silva (Португалия); Транспортная компания группы Banco Espirito Santo (Португалия); Инфраструтктурный фонд финансовой комании Espirito Santo (Португалия); Инвестиционная компания Brisa (Португалия), Банк BCP (Португалия) |
Cintra Concesiones de Infrastructuras de Transporte SA |
Институциональный выкуп (IBI) |
451 |
|
20 |
Декабрь |
British Car Auctions Ltd |
Потребительский сектор |
Clayton, Dubilier & Rice Inc |
Фонд Private Equity США |
Montagu Private Equity LLP |
Продажа между фондами PE (SBO) |
426 |
* Составлено на основе данных Preqin Ltd
Наиболее активными игроками Private Equity в 2009 г. по выкупу компаний на европейском рынке были EQT Partners, GIC Special Investments, AXA Private Equity и CVC Capital Partners. В свою очередь, лидерами по объему сделок при выходе из проектов стали фонды Private Equity: BC Partners, Apollo Management, Candover Investments, Lion Capital, Blackstone Group и Cinven.
10 крупнейших европейских фондов Private Equity по объемам сделок выкупа и выхода из проектов
* Составлено на основе данных Preqin Ltd
Самыми популярными, как по количеству приобретений, так и по выходу, стали проекты в промышленном и потребительском секторах, телекоммуникациях, медиа и технологиях, а также в бизнес-услугах и фармацевтике. В региональном разрезе наибольшая активность на рынке Private Equity среди европейских стран наблюдалась в Великобритании, Ирландии и Франции.
Отраслевая структура сделок по выкупу компаний и выходу из проектов
* Составлено на основе данных Preqin Ltd
Страны Центральной и Восточной Европы (ЦВЕ) остаются аутсайдерами для бизнеса Private Equity. В то же время нельзя не отметить активизацию интереса Private Equity к региону стран ЦВЕ в последние годы. Общий уровень фондрайзинга Private Equity в регион ЦВЕ увеличился с EUR0,3 млрд. в 2003 г. до EUR4,3 млрд. в 2008 г. (более чем в 10 раз). В 2008 г. было привлечено EUR2,5 млрд. (около 5% всех привлеченных ресурсов для европейского региона). Инвестиционная активность была сосредоточена в основном в пяти крупнейших странах региона: Польше, Венгрии, Чехии, Украине, Румынии. На Украину в 2008 г. пришлось EUR302 млн., которые были освоены 11 компаниями. Основными видами финансирования Private Equity были выкуп (Buyout) – 77% и выкуп для роста (Growth) – 58%. Статистика выхода Private Equity из проектов в ЦВЕ в 2008 г. свидетельствует о сокращении сделок на 50%, до EUR292 млн.
В отраслевой структуре наиболее привлекательными для инвесторов отраслями, с наибольшими объемами финансирования, стали биотехнологии (25,1%), телекоммуникации (20,1%), финансовые услуги (12,5%) и розничная торговля (10,5%).
Отраслевая структура инвестиций Private Equity в регион ЦВЕ в 2008 г.
| Виды экономической деятельности |
Объем инвестиций (тыс. ЕВРО) |
в % к общему объему инвестиций |
Количество компаний, ед. |
в % к общему количеству компаний |
| Все виды экономической деятельности |
2 455 610 |
100% |
196 |
100% |
| Сельское хозяйство |
4 300 |
0,2% |
2 |
1,0% |
| Бизнес и промышленные продукты |
180 866 |
7,4% |
20 |
10,2% |
| Бизнес и промышленные услуги |
38 097 |
1,6% |
8 |
4,1% |
| Химическая продукция |
53 041 |
2,2% |
5 |
2,6% |
| Телекоммуникации |
495 803 |
20,1% |
51 |
26,0% |
| Компьютеры и потребительская электроника |
54 218 |
2,2% |
17 |
8,7% |
| Строительство |
43 883 |
1,8% |
4 |
2,0% |
| Потребительские товары и ритейл |
257 989 |
10,5% |
20 |
10,2% |
| Потребительские услуги |
104 874 |
4,3% |
12 |
6,1% |
| Энергетика |
91 106 |
3,7% |
12 |
6,1% |
| Финансовые услуги |
308 356 |
12,5% |
14 |
7,1% |
| Биотехнологии |
616 522 |
25,1% |
19 |
9,7% |
| Недвижимость |
5 068 |
0,2% |
1 |
0,5% |
| Транспорт и логистика |
184 476 |
7,5% |
6 |
3,1% |
| Другие |
17 011 |
0,7% |
5 |
2,6% |
* Составлено на основе данных EVCA Central and Eastern Europe Statistics 2008, An EVCA Special Paper, July 2009
Перспективы развития европейской индустрии Private Equity в 2010 г.
Несмотря на то, что деятельность фондов Private Equity нацелена на повышение эффективности и продуктивности компаний, входящих в инвестиционный портфель, Европейская комиссия инициирует внедрение нормативно-правовых реформ в виде директивы Alternative Investment Fund Managers Directive (AIFM), которая, в свою очередь, нацелена на ужесточение регулирования сфер деятельности Private Equity и хеджевых фондов. В частности, директивы предусматривают более глубокое раскрытие информации о компаниях, проведение независимых оценок инвестиций, а также установление минимальных требований к капиталу.
В то же время Европейская ассоциации прямого и венчурного инвестирования (EVCA) предсказывает пагубные последствия для отрасли и всеобщего оживления экономической и инвестиционной активности. Согласно исследованиям EVCA «The effect of the Alternative Investment Fund Managers Directive on investing in venture capital», в случае принятия изменений около 30% инвесторов покинут сферу европейского венчурного инвестирования и около 30% сократят объемы инвестиций.
Согласно социологическим опросам Prequin, объемы фондрайзинга должны увеличиться в 2010 г. Около 51% инвесторов планируют увеличить объемы инвестирования в Private Equity, 41% планируют инвестировать на уровне 2009 г. и лишь 8% – сократить объемы инвестиций.
Прогнозируемое восстановление кредитных и фондовых рынков, повышение ликвидности корпораций, нацеленных на поглощение компаний, и появление новых фондов Private Equity будут стимулировать рост сделок M&A в 2010 г.
Наибольшую активность в рамках осуществления сделок M&A в европейском регионе проявят сектора телекоммуникаций, промышленный (в частности, химическая промышленность) и потребительский, а также энергетика. Приоритетными для инвестирования станут компании Великобритании, стран Центральной и Восточной Европы (за исключением РФ), а также Германии.
Тенденции и перспективы развития индустрии Private Equity в Украине
На сегодняшний день экономику Украины освоило незначительное количество иностранных фондов Private Equity. Среди них – Horizon Capital, Sigma Bleyzer, East Capital, IСON Private Equity, Euroventures Ukraine (EVU) и Dragon Capital.
Несмотря на постепенную стабилизацию политической и макроэкономической ситуации у нас в стране, инвестиционный климат в Украине по-прежнему не отвечает современным цивилизованным требованиям, и текущий год скорее всего не станет годом прорыва для освоения инвестиций фондами Private Equity.
Согласно исследованию, проведенному бизнес-школой IESE при поддержке Ernst & Young «The Global Venture Capital and Private Equity Country Attractiveness Index 2009/2010», по уровню привлекательности страны для венчурных инвестиций Украина в 2010 г. среди 66 государств, включенных в рейтинг, занимает только 63-е место и находится на уровне африканских стран в самом конце списка между Кенией (64) и Нигерией (62).
Данный рейтинг основывается на оценке наиболее важных факторов для ведения бизнеса Private Equity, которые включают следующие категории: общая экономическая активность, глубина развития рынка капитала, система налогообложения, защита прав инвесторов и система корпоративного управления, состояние развития рынка трудовых ресурсов, уровень предпринимательства и возможности для его развития.
По мнению экспертов, у нашей страны практически самые худшие инвестиционные возможности в направлении Private Equity, а на европейском инвестиционном рынке Украина существенно уступает в конкурентоспособности по привлечению инвестиций странам ЦВЕ и СНГ. Для сравнения, Польша в данном рейтинге занимает 31-е место, Чехия – 34-е, Венгрия – 37-е, Румыния – 47-е, РФ – 48-е.
В условиях повышенного странового риска европейские фонды Private Equity в ближайшее время вряд ли будут вести активную деятельность на украинском рынке. По всей вероятности, их не привлекут даже существенно подешевевшие украинские активы.
Кроме того, в условиях слабого притока инвестиционных ресурсов в индустрию Private Equity основные усилия европейских фондов будут сосредоточены на поддержке уже имеющихся проектов непосредственно в самой Европе.
Исходя из существующих в Украине неблагоприятных инвестиционных условий, в 2010 г. большинство фондов займет выжидательную позицию, однако отдельные игроки, у которых к тому же есть свободные средства, возможно, будут пытаться делать точечные инвестиции.
В частности, о таких намерениях уже заявили представители фонда прямых инвестиций Advent International, которые на протяжении последних двух лет оценивали возможности выхода на украинский рынок и сегодня готовы инвестировать. Инвестиционную активность фонда в Украине в последние годы сдерживали завышенные цены активов, которые не соответствовали рискам Украины, а также широкий выбор финансовых инструментов у потенциальных объектов приобретения по финансированию бизнеса. Сегодня же возможности кредитования, а также частных и публичных размещений для украинских компаний ограничены, соответственно интерес к прямым инвестициям, и в частности фондам Private Equity, существенно возрос.
Кроме Advent, можно ожидать выхода на украинский рынок прямого инвестирования и новых игроков, среди потенциальных инвесторов можно отметить следующие фонды Private Equity: Accuro, Warburg Pincus, Jupiter Investment Management, Hansberger Global Investors и Ares Capital Corporation.
Private Equity – потенциальные инвесторы Украины в 2010 г.
| Наименование “Private Equity” | Accuro AG |
| Национальная принадлежность | Швейцария |
| Наименование фондов в управлении “Private Equity” | Ukrainian Investment Fund Ltd Accuro AG (1998) – 260 млн. дол. США Ukrnafta & Opportunity Fund (2006) Ukraine Real Estate Fund (2008) |
| WWW | http://www.accuro.org |
| Начало деятельности в Украине | 1998 |
| Отраслевые приоритеты инвестирования | – |
| Наименование “Private Equity” | Advent International |
| Национальная принадлежность | США |
| Наименование фондов в управлении “Private Equity” | ACEE IV (2008) – 1 млрд. ЕВРО GPE VI (2008) – 6,6 млрд. ЕВРО |
| WWW | http://www.adventinternational.com |
| Начало деятельности в Украине | 2007 |
| Отраслевые приоритеты инвестирования | розничная торговля, фармацевтика, финансовые небанковские услуги, промышленность (машиностроение и производство стройматериалов) |
| Наименование “Private Equity” | Warburg Pincus |
| Национальная принадлежность | США |
| Наименование фондов в управлении “Private Equity” | Apollo Real Estate Advisors / 1849 PLC |
| WWW | http://www.warburgpincus.com |
| Начало деятельности в Украин |