Рынок коллективных инвестиций за прошлую неделю – аналитики КУА “Драгон Эссет Менеджмент”
На прошлой неделе мировые рынки акций замедлили свой рост. В результате коррекции в среду и четверг индекс S&P 500 вырос за неделю всего на 0,64%.
В Европе рынки показали аналогичный результат: индекс DAX вырос на 0,12%, CAC-40 – на 1,42%, британский FTSE-100 показал наилучший результат, прибавив 1,84%. Резкий рост рынки продемонстрировали в начале недели. Разворот произошел в среду после результатов заседания Комитета по открытым рынкам Федеральной Резервной Системы США. Хотя на последнем заседании было принято решение о дальнейшем стимулировании экономики, инвесторы решили, что это хороший момент, чтобы зафиксировать прибыль. Разочаровали данные о продаже домов в США, опубликованные в четверг, а также квартальный отчет Research in Motion, производителя мобильных телефонов. Коррекция на рынке акций сопровождалась некоторым укреплением курса доллара, соответственно, падали цены на сырье и товары, в частности нефтяные котировки снизились до $66-67/баррель, золото снова опустилось ниже $1000.
Инвесторы продолжали скупку дешевых активов на развивающихся рынках. В итоге российский РТС вырос на 6,7%, а местные индексы ПФТС и Индекс украинских акций выстрелили на 9,4% и 7,1%, соответственно, на рекордных объемах торгов. Во вторник Украинская биржа поставила очередной рекорд – количество сделок за день перевалило за 1000, но в четверг инвесторы заключили уже 1700 сделок, что подтверждает неослабевающий интерес к украинским акциям.
Высокая активность местных и иностранных инвесторов наблюдалась в секторе ГМК, что обеспечило рост котировок металлургических компаний. Акции «Алчевского металлургического комбината» и «ММК им. Ильича» взлетели на 29% и 22%, «Азовсталь» и «Енакиевский меткомбинат» показали более сдержанный рост 11% и 7%, соответственно. В то же время банковские акции всё еще остаются слабыми (в сравнении с российскими бумагами) из-за опасений, связанных с курсом гривны. Однако финансовый сектор вполне может показать запоздалый рост.
Инвесторы дождались официального предложения о реструктуризации еврооблигаций «Нафтогаза Украины»: 5-летняя отсрочка выплат, 9,5% купон, общий объем выпуска – до $1,65 млрд. После объявления условий реструктуризации облигации торговались на уровне $88/90, что говорит о том, что инвесторов устроило данное предложение, и держатели вряд ли откажутся от реструктуризации.
Публичные фонды выросли гораздо слабее индексов. Средневзвешенная доходность институтов совместного инвестирования (ИСИ) составила всего 0,5%. Фонды выросли лишь благодаря акциям металлургических компаний, которые в среднем занимают в портфелях ИСИ небольшую долю. Ряд компаний продолжали выплачивать вклады своим инвесторам, но в целом рост рынка существенно сократил количество заявок на выкуп сертификатов и общий отток (700 тыс. грн.) был значительно ниже обычного уровня (1-2 млн. грн.).
Открытые фонды
Открытые фонды выросли на 0,9%, лишь немного уступив результату интервальных. Только два фонда показали убыток, большинство же, были близки к нулю. Лучший результат был у фонда «Кинто-Эквити» – 3,6%. Приток вкладов сменился оттоком, в основном из-за выплаты вкладов инвесторам крупнейшего фонда данной группы «Спарта Сбалансированный». Таким образом, общая СЧА выросла на 0,5%.
Интервальные фонды
Самым доходным классом ИСИ этой недели стали интервальные фонды, их доходность выросла на 1%. Лишь один фонд показал убыток, хотя и достаточно сильный -5,9%. Лучший фонд «Премьер Фонд Доход и Рост» вырос на 3,8%. В результате спрэд оставался на среднем уровне в 10 п.п. Оттока вкладов не наблюдалось, и СЧА выросла также на 1%.
Закрытые недиверсифицированные фонды
Несколько крупнейших фондов данной группы за прошедшую неделю показали убытки, чем существенно ухудшили общий результат закрытых ИСИ, который составил всего +0,2%. Лучшие результаты показывали небольшие фонды. Среди крупных же лучшим стал «Альтус – Фонд акций роста», который вырос наравне с лучшими открытыми и интервальными фондами – на 3,6%. Движение средств не было зафиксировано, СЧА выросла на 0,2%.
Облигационные фонды
Большинство облигационных фондов показали хорошие результаты. Средняя доходность по группе составила 0,3%. Худший результат показал крупнейший фонд «УкрСиб Стабильные инвестиции» (+0,01%), лучший – «Парекс фонд Украинских облигаций», который вырос на 1,11%.
ПРОГНОЗ
Восходящий тренд и оптимизм инвесторов достаточно сильны, переломить ситуацию может лишь череда негативных новостей. Учитывая то, что правительства многих стран четко дали понять, что не допустят системного коллапса экономики и крупных финансовых институтов, инвесторы воспряли духом и вернулись к острожным покупкам. Восстановление мировой экономики, а, следовательно, и цен на акции, сейчас во многом зависит от конечного потребителя и его настроений. Но есть и обратная связь – рост рынков вселяет в потребителя уверенность в том, что худшее позади и экономика восстанавливается. Таким, образом, рост рынков самоподдерживающийся, или рефлексивный, как назвал его Джордж Сорос, и, учитывая фундаментальную дешевизну акций, может продолжаться достаточно долго.
В Украине в отсутствие резонансных событий, если не учитывать продолжающуюся неразбериху вокруг приватизации Одесского припортового завода и реструктуризацию евробондов Нафтогаза Украины, мы ожидаем консолидации рынка на текущих уровнях.
Обзор рынка ИСИ подготовлен специалистами КУА «Драгон Эссет Менеджмент». Специально для «Инвестгазеты»
Источник: Драгон Эссет Менеджмент
По данням сайта Investfunds.com.ua